Облигация – это
ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между держателем
облигации – кредитором и лицом, её выписавшим – заёмщиком. Облигация
также удостоверяет право кредитора получить и обязательство заёмщика
выплатить в определённый срок номинальную стоимость облигации и
проценты по ней.
Облигации появились в конце Средних веков, в
период становления капитализма. Термин «облигация» происходит от
латинского "oblige”, что значит «обязывать».
Пример: Франция, XV век. Суконный цех города Лиона берёт заём у миланского банкира на сумму 1000 ливров,
сроком на два года, по истечению которых обязуется возвратить эту
сумму, плюс 6% от величины займа – 60 ливров. Этот договор займа может
быть оформлен в виде облигации, хранящейся у банкира. Банкир, таким
образом, выступает в роли держателя облигации - кредитора, а цех – в
роли заёмщика. По наступлении срока возврата долга облигация будет
предъявлена банкиром для оплаты или, как говорят финансисты, для
погашения представителям цеха. 1000 ливров – это номинал облигации, 60
ливров – купон (coupon) или купонный процент, а 2 года – срок её
действия (в настоящее время говорят о сроке обращения).
Кстати
говоря, процент называется «купонным» потому, что в случае, когда
проценты выплачивались несколько раз, облигации снабжались специальными
купонами. При выплате процентов заимодавцу такой купон отрезался
ножницами и оставался у должника как свидетельство выполнения им своих
обязательств.
Можно также задать вопрос: «А почему срок действия
облигации называется сроком обращения»? Дело в том, что некоторые
облигации, выпускавшиеся серийно, как и акции, попадали на рынок и ими
торговали, как обычным товаром, то есть такие ценные бумаги обращались
на рынке. Очевидно, что торговать облигацией можно было только до
момента её погашения. Сегодня абсолютное большинство облигаций
обращается на рынке. Вот почему в настоящее время мы употребляем термин
«срок обращения».
Если облигацию
выпускает государство, то такая облигация называется государственной.
Если органы местного самоуправления – то муниципальной (municipal bond,
"muni”). Облигации могут выпускать органы региональной власти
(например, в России – субъекты федерации). Юридические лица (entities)
также выпускают облигации: банки - банковские облигации, остальные
компании – корпоративные. Физические лица облигаций не выпускают.
По сроку обращения облигации подразделяются на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
Пример:
В США государственные краткосрочные облигации называются векселями
Казначейства (Treasury bills) и имеют срок обращения 13, 26 или 52
недели; среднесрочные называются билетами Казначейства (Treasury notes)
и выпускаются на срок от 1 года до 10 лет; долгосрочные называются
облигациями Казначейства (Treasury bonds) и имеют срок обращения от 10
до 30 лет.
Облигации могут не иметь купонов. Такие облигации
называются бескупонными и размещаются по цене ниже номинала или, как
говорят финансисты, с дисконтом (discount).
Глобальная Экономика 
