Рынок FOREX традиционно считается самым рискованным
сегментом финансового рынка, но и самым прибыльным. Работа с
валютой требует
специфических навыков. В частности, правильная и ювелирно точная
расстановка
ордеров стоп-лоссов позволит инвестору избежать неоправданных
потерь и
оптимизировать свою торговую тактику.
Правильная постановка – это целое
искусство
Правильная постановка стоп-лоссов (ограничений
на потери)
– это целое искусство, позволяющее, с одной стороны, устранить
риск больших
потерь, а с другой, избегать преждевременного срабатывания этого
приказа
(за счет волатильности рынка, а не изменения направления
тренда).
Многие [1, 2] рассчитывают уровень постановки
стоп-приказа,
исходя из суммы максимальных потерь, которые они могут себе
позволить
на одной сделке. К примеру, на депозите $100,000 (с плечом 1:50)
трейдер
открывает длинную позицию USD/JPY по курсу 120.00 на сумму
$1,000,000
с максимально допустимой величиной потерь в размере 5% от
депозита, т.е.
$5,000. В данном случае в пересчете на пункты эта величина
составляет
60 (цена 1 пункта равна: 1,000,000/120.00 = $83.33). Таким
образом, стоп-приказ
на продажу $1,000,000 нужно разместить на уровне 119.40. Другие
[3-7]
предлагают стоп-приказы располагать сразу же за сильными
уровнями сопротивления
и поддержки. Резонность такого подхода в том, что волатильность
рынка
никогда не пробивает сильных уровней сопротивления и поддержки,
иначе
это сигнал к повороту тенденции, а значит, открытые в другую
сторону позиции
должны быть срочно закрыты.
Оригинальные и остроумные методы постановки
стоп-лоссов
предлагают третьи [3, 4, 7]. Что касается меня, то я довольно
долго пробовал
(да и сейчас пробую) различные варианты постановки стоп-приказов
и после
долгиx поисков наиболее эффективных правил пришел к выводу, что
однозначных
рекомендаций не существует. Вначале казалось, что все очень
просто. Если
вероятность правильного вхождения в рынок FOREX составила у меня
80% (при
более 300 входов), и средний доход каждого вхождения составил 20
пунктов,
то ясно, что если при 20% неправильного вхождения мои средние
потери не
превысят 80 пунктов, то я среднестатистически все равно буду в
плюсах.
Поэтому каждый раз я ставил стоп-приказ на уровне ±80 пунктов от
уровня
вхождения в рынок. Дальнейшие события показали, что такой способ
постановки
стоп-лосса в корне неправилен. Дело в том, что с командой
стоп-приказа
начала срабатывать отрицательная обратная связь, повлиявшая на
качество
(за счет раскачивания рынка крупными маркет-мейкерами):
вероятность правильного
вхождения опустилась до 72%.
Тогда я сузил ширину стоп-лосса вдвое (до 40),
однако
в этом случае доля правильного вхождения в рынок опустилась даже
ниже
65%, и я прекратил эксперименты в этом направлении. Оставалось
одно: резко
поднять вероятность правильного вхождения в рынок и оборвать
негативное
влияние стоп-приказа на эту вероятность.
И мне это удалось. Вероятность правильного
входа поднялась
до 96-98% [8, 9]. Каким же способом? Я уже упоминал выше, что за
счет
тренировки интуиции и постоянной шлифовки качества достиг
80%-ной вероятности
правильного входа. Дальнейший тренинг не приводил к росту этого
значения.
Но ведь возможно приблизиться к 100%! Все дело здесь в характере
рынка
FOREX. Если событие А происходит с вероятностью 0.8, то
возможность того,
что это событие не случится (А`), равна 0.2 (условие нормировки:
А+А`=1).
Если же у нас два независимых события А и В, вероятность того,
что хотя
бы одно из событий случится, равна АхВ+АхВ`+А`хВ=1-0.2х0.2=0.96.
При трех независимых событиях вероятность того,
что хотя
бы одно из них случится, равна 1-0.2х0.2х0.2=0.992. Отсюда можно
сделать
вывод, что для эффективной работы на FOREX необходимо входить в
рынок
по трем разным валютам. Тогда минимум одна из открытых позиций
окажется
прибыльной, а две другие (в случае нежелательного развития
события) необходимо
как можно быстрее свести к чисто символической прибыли или даже
закрыть
с небольшими убытками.
Или же работать на двух субсчетах и открывать
на них
позиции по одной валюте в разные стороны, но это тема отдельного
разговора.
Корреляция
ордеров с торговой тактикой
Другой аспект связан с суммой вхождения в рынок
по каждой
позиции: она должна быть в два раза больше минимальной суммы,
разрешенной
для работы тем брокерским домом, с которым вы сотрудничаете
(например,
если минимально возможная сумма для открытия позиции равна
$500,000, то
необходимо открывать позицию на сумму $1,000,000). Это связано с
тем,
что на рынке FOREX перемены происходят очень быстро. И если вы
работаете
с «короткими» деньгами, то при первых же намеках на перемены
(как правило,
по сигналам осцилляторов) необходимо закрыть половину прибыльной
позиции
и подтянуть стоп-лосс вплотную к этому уровню закрытия. Если
рынок все
же продолжит свое движение, а сигналы осцилляторов будут
показывать разворот
(или откат), то необходимо вслед за курсом все время перемещать
уровень
стоп-лосса. Если же произошел откат, а все индикаторы показывают
возобновление
тенденции, то можно снова войти в рынок, удвоив оставшуюся ранее
позицию
по тренду. При этом уровень стоп-команды ставится вплотную к
уровню максимального
отката (обычно на уровне 0.618 от предыдущего движения). В таких
случаях
постановка стоп-приказа стала строго дифференцированной и
подвижной: максимальная
ширина (удаленность от уровня вхождения в рынок) – не более
100-150 пунктов.
При этом она не должна быть больше или равной величине
расположения стоп-лоссов
крупных хедж-фондов и маркет-мейкеров (области нахождения их
стоп-команд
я научился определять [8]). Если рынок доходил до этих областей,
то затем
резко ускорялся за счет срабатывания стоп-лоссов и, как
следствие, поступления
больших денег на рынок. Вторая область постановки стоп-приказов –
промежуточные
уровни сопротивления или поддержки. И третья область – вблизи
уровня закрытия
половины позиции (при первых намеках рынка на изменение тренда
или откат)
с последующим подтягиванием и следованием за курсом. На рисунке 1
в качестве
примера показаны места возможных расстановок ордеров стоп-лосса.
Очень эффективно ставить команды стоп-лосса по
фракталам
и «аллигатору» Билла Вильямса [5]. Синтия Кейс [6] предлагает
увязывать
положение уровня ордера стоп-лосса со статистическими
характеристиками
рынка – такими, как среднеквадратичное отклонение – и
располагать уровень
стоп-лосса на расстоянии от долей сигмы до нескольких сигм, в
зависимости
от выбранной стратегии и тактики торгов.
С целью максимизации прибыли очень интересно
применять
плавающие стоп-лоссы [7]. Хотя, с другой стороны, этот вид
ордеров эффективен
только при наличии ярко выраженного тренда, что, как известно,
случается
не чаще 30% от длительности торговой сессии. На рисунке 2
представлен
график EUR/JPY daily с наложенной на него рассчитанной выше
кривой стоп-лосса.
Видно, что в присутствии тренда эта кривая редко пересекается
баром, и
в то же время она довольно близко подходит к цене, что позволяет
эффективно
использовать ее в качестве скользящего приказа стоп-лосса. Таким
образом,
эффективность постановки стоп-команд является одним из
необходимых и достаточных
условий выживаемости на финансовом рынке.
При построении графиков был использован пакет
технического
анализа компании CQG, Inc.
|