Рынки продолжают пребывать в некоторой неопределенности относительно
дальнейшего движения, что связано как с не слишком оптимистичным
новостным фоном, так и с традиционным летним затишьем. Игрокам остается
лишь искать поводы для движения в макроэкономической статистике и в
заявлениях монетарных властей финансовых организаций. По мнению
аналитиков, вероятность роста на российском рынке сохраняется, однако
для того, чтобы он был достаточно устойчивым, необходима более
значительная коррекция вниз.
Уходящая неделя была довольно спокойной – рынок продолжает двигаться в
узком диапазоне 1340-1380 пунктов по индексу ММВБ, активность низкая,
комментирует ситуацию на рынках ведущий специалист аналитического отдела
"РИК-Финанс" Роман Ткачук. Основным событием стала вероятная продажа BP
принадлежащего ей 1,2% пакета "Роснефти" – на этой новости в акциях
Роснефти прошли крупные продажи, снижение составило 5,5%.
"Если сильных потрясений на долговых рынках в ближайшее время не будет,
мы ожидаем продолжения укрепления EUR/USD до 1,27, а нефтяных фьючерсов –
до 80 долл./барр. В этом случае российских рынок вырастет до уровня
1400 пунктов по индексу ММВБ. Однако участникам рынка нужно соблюдать
осторожность – в последние дни тревожные сигналы приходили из Испании и
ряда штатов США(Иллинойс, Филадельфия, Калифорния)", - говорит эксперт.
Важнейшим событием предстоящей недели, по его словам, станет заседание
ФРС США 22-23 июня. Внимание участников рынка будет приковано к
комментариям чиновников относительно срока, через который ФРС США
планирует изменять ставку(формулировка последнего заседания – "ставки не
планируется менять в течении длительного периода"). В случае если
формулировка изменится на "ставки не планируется менять в среднесрочной
перспективе", рынки ждёт заметное снижение, полагает аналитик.
"Эту неделю российский рынок закрывает в "зеленой" зоне, прирост по
индексу ММВБ за 5 торговых сессий составляет менее 2%. Мы видим
локальную поддержку на уровне 1300-1350 пунктов, при пробитии данного
уровня верхняя граница падающего канала будет служить локальной
поддержкой, если же рынок уйдет ниже данной границы, мы можем увидеть
индекс ММВБ в зоне 1200 пунктов. Однако мы настроены более оптимистично и
не видим повода для сильных продаж", - говорит трейдер УК
"Альфа-Капитал" Рустам Назиманов.
Сохраняются негативные настроения в Европе, однако эксперт полагает, что
локально напряженная ситуация стабилизировалась, правительства
европейских стран оптимизируют бюджет, сокращая государственные расходы и
ужесточая фискальную политику. Агентство Moody"s понизило страновой
рейтинг Греции с А3 до ВА1, прогноз стабильный. Испания смогла привлечь 3
млрд евро под десятилетние бонды, стоимость фондирования в среднем
составила 4,864%.
По паре EUR/USD, по его мнению, возможна легкая коррекция после 2%-ного
роста, однако эксперт считает, что падение по данной паре локально
приостановилось и ожидает положительной динамики в зону 1,2568 долл. за
евро. "Однако это коррекция на медвежьем рынке, при форсировании
негативного новостного фона мы не исключаем падения евро в зону 1,2 и
ниже", - добавляет он.
В ближайшее время эксперт ожидает положительную динамику на российском
рынке в зону 1400-1500 пунктов и считает, что верхняя граница
нисходящего канала и район 1300 пунктов по индексу ММВБ являются
хорошими уровнями для краткосрочных покупок. "Высокая волатильность на
рынке сохранится, мы не рекомендуем формировать длинные долгосрочные
позиции на текущих уровнях, напоминаем, что рынки находятся во власти
"медведей", и возможный рост мы оцениваем как коррекцию к дальнейшему
падению, обновление локальных максимумов лучше использовать для открытия
"шортов". В качестве торговой идеи на следующей неделе предлагаем
открывать длинные позиции по "Роснефти" против коротких позиций в
ЛУКОЙЛе", - заключил Р.Назиманов.
С началом недели общее улучшение настроений на рынке, которое по большей
мере было связано с отсутствием каких-либо новых негативных новостей о
банках и финансах еврозоны, понизило спрос на валюты-убежища и
подтолкнуло вверх высокорисковые активы", - отмечают аналитики Forex
Club. Рост котировок на фондовых рынках также увеличивал интерес
инвесторов к рисковым операциям, подталкивая вверх валюты с относительно
высокой процентной ставкой. И даже снижение рейтинговым агентством
Moody's кредитного рейтинга Греции до "бросового" уровня (рейтинг был
понижен сразу на четыре ступени с A3 до Ba1) не смогло оказать
какого-либо существенного влияния на рынок, так как инвесторы ждали
этого шага в течение уже достаточно длительного времени.
В то же время, продолжают эксперты, дополнительную поддержку европейские
валюты получили со стороны данных по промышленному производству
еврозоны, объемы которого выросли в апреле на 0,8% по сравнению с мартом
и на 9,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года,
продемонстрировав, таким образом, самый резкий рост показателя с начала
ведения статистики в январе 1990 года. Британский фунт вырос на фоне
сообщений Управления по бюджетной ответственности Великобритании,
которое снизило свои прогнозы по чистым заимствованиям правительства.
Еще одним положительным импульсом для высокодоходных валют были новости
из США, где чистый объем покупок долгосрочных американских ценных бумаг
иностранными инвесторами в апреле составил 83 млрд долл. при прогнозе 70
млрд.
Для евро небольшим разочарованием стал релиз индекса настроений в
деловой среде от института ZEW по Германии за июнь: значение индекса
составило 28,7 при прогнозе 42,0. Однако новости о том, что Испания и
Ирландия достаточно успешно провели аукционы по размещению своих
государственных долговых обязательств быстро поправили положение
европейской валюты, отмечают аналитики.
Тем не менее, в середине недели рост евро и других чувствительных к
риску валют, который можно было наблюдать на рынке в последние несколько
дней несколько застопорился. Новая волна опасений по поводу суверенных
долгов еврозоны вместе с разочаровывающими данными по жилищному сектору
США заставила инвесторов закрывать длинные позиции и фиксировать
прибыль, тогда как наиболее нервничающие участники рынка вновь стали
переводить свои активы в доллары и иены.
Некоторую напряженность на рынки в среду также внесли сообщения
относительно того, что для разрешения своих налогово-бюджетных проблем
Испания вскоре может обратиться за финансовой помощью к Евросоюзу и
Международному валютному фонду (МВФ). Однако эти предположения
достаточно быстро были опровергнуты рядом представителей испанского
правительства и властей ЕС, что несколько успокоило инвесторов.
На следующей неделе на динамику единой европейской валюты, по мнению
аналитиков Forex Club, могут повлиять такие экономические данные, как
индикатор условий деловой среды от IFO по Германии, индикатор
потребительской уверенности от GfK по Германии и новости по изменению
объёма новых промышленных заказов по еврозоне. В Великобритании
предстоит публикация отчёта по госбюджету и протокола последнего
заседания Банка Англии.
В США наиболее важной новостью предстоящей недели будет решение по
процентным ставкам Федерального комитета по операциям на открытом рынке
(FOMC). Представители ФРС неоднократно отмечали, что в условиях
существующих сложностей в экономике США и отсутствия признаков ее
быстрого восстановления, условий для повышения процентных ставок также
недостаточно. В прошлую среду, 9 июня, Бен Бернанке в своем выступлении
перед Бюджетной комиссией Конгресса США заявил о том, что восстановление
экономики США происходит не так быстро, как ему хотелось бы, несмотря
на стабильный внутренний потребительский спрос. Он также сообщил, что
ФРС будет продолжать оказывать усилия, необходимые для восстановления
финансовой стабильности и экономического роста, что можно
интерпретировать как подтверждение планов ФРС по сохранению процентных
ставок на прежнем низком уровне для облегчения кредитования финансовой
системы страны. О покупательной способности населения США можно будет
судить по изменению объёма продаж жилья на вторичном рынке и изменению
объёма заказов на товары долгосрочного пользования. При негативных
данных с учетом реакции на решение ФРС популярность доллара может
снизиться, и для валют с более высокой процентной ставкой будет
очередной шанс отыграться, полагают эксперты. Немаловажными будут также
окончательные данные по ВВП США за I квартал 2010г.
"Короткая рабочая неделя имела положительный оттенок. Особенно
порадовал рост рынка во вторник, который по существу наверстывал
накопленный за длинные выходные позитив, главной составляющей которого
для нашего рынка был продолжавшийся рост цен на нефть. Только за
последние две недели цены на черное золото прибавили около 10% и в
средине недели приблизились к уровням 78 долл./барр. При этом стоит
отметить, что новостной фон всю неделю шел довольно плотным строем,
включая довольно много макроэкономического негатива. Однако фондовые
рынки продолжали рост. Возможно, это была большая игра в рисование
"правильных" уровней закрытия опционов, которое происходило в пятницу
под занавес торгов", - комментирует ситуацию Начальник аналитического
отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских.
И все же, подчеркивает он, настрой рынков последних двух недель внушает
оптимизм. "Особенно отрадно то, что евро нашел своих покупателей и уже
две недели набирает вес. А проходивший на этой неделе аукцион по
размещению государственных облигаций Испании, в ходе которого ЦБ удалось
выручить 3 млрд евро за 10-летние и почти 500 млн евро за 30-летние
бумаги свидетельствует о все еще высоком доверии инвесторов (пусть даже
это были не вполне рыночные инвесторы)", - говорит эксперт.
В целом по рынку недельный результат получился положительным, отмечает
эксперт. Но на наступающую неделю прогнозы роста, по его мнению, строить
достаточно сложно. "Дело в том, что на почти месячный рост рынка все
более настоятельно требует сопоставимой с величиной роста коррекции.
Самое правильное было бы рынку сходить до уровня 1300 пунктов по индексу
ММВБ для получения новых сил для роста. (О возможности возврата к
майским минимумам – до 1200 пунктов и заглядывания ниже думать пока рано
и очень не хочется)", - заключил Н.Подлевских.
Глобальная Экономика 
